盡管過山車般的2021年已經過去，但是“波動性”恐怕會繼續成為今年全球天然氣行業的關鍵詞。除了新冠肺炎疫情對于經濟復蘇的持續威脅外，全球天然氣價格高企和市場波動，尤其在歐洲和亞洲的情況，已經成為影響天然氣短期需求的****風險。從更為長遠的時間看，日趨加快的能源轉型成為更加現實的威脅。越來越多的消費國政府承諾凈零排放，給予生產商在滿足消費者需要更加清潔燃料方面更多的壓力，也使更多的投資者加強投資管控，這都迫使天然氣供應商不愿意支持新的LNG項目。《World Gas Intelligence》確定了世界天然氣行業2022年需要關注和留心的十大事項。
01 亞洲天然氣市場愈加混亂
2022年，世界LNG市場****的關鍵主題依然會是“不確定性”，包括是否會有預測中的又一個寒冬，新冠病毒變異下疫情是否會持續，天然氣供應不足，尤其是LNG工廠斷供是否會頻發。氣象專家預測，拉尼娜現象帶來的更冷更濕的天氣可能會持續到3月份甚至到4月份，低溫天氣也會在整個1、2月份彌漫。中國在去年超過日本成為世界****的LNG進口國后，今年的LNG需求增長可能會變慢。但是如果現貨價格保持在高位，中國可能還會繼續簽訂更多的LNG貿易合約，LNG貿易商希望這將有助于釋放更多的現貨供應，保持天然氣市場再平衡。
02 天然氣價格引發的連鎖反應
亞洲LNG現貨價格保持高位運行有廣泛深遠的影響，包括銷售商交貨違約現象促使LNG買家在新的合約中加入更加嚴苛的懲罰條款以及天然氣作為過渡燃料在新興市場和能源轉型中的角色受到更多的質疑。因為未能在巴基斯坦按期履約交付，LNG貿易商再次成為天然氣行業的新聞焦點。上個月歐洲荷蘭TTF價格高于亞洲LNG現貨價格，致使許多貿易商即便支付高于平常一倍的運輸船費用也愿意調轉船頭駛向歐洲市場，因為那里的天然氣價格要高于與油價掛鉤的亞洲天然氣市場，可以幫助他們獲得超額利潤。在新興市場國家，由于煤炭產量受限，天然氣一度被視為最可行的替代燃料，但是為了避免對昂貴LNG的過渡依賴，新興國家正在尋求可再生電力作為新的替代方案。
03 歐洲市場繼續成為天然氣發展驅動力
歐洲天然氣低庫存和俄羅斯北溪2天然氣管道審批繼續延遲可能會使歐洲天然氣價格在4月份開始的夏季時段仍會保持高位運行，這也將影響亞洲天然氣價格走勢。根據來自歐洲天然氣基礎設施公司的數據，歐洲2022年年初的天然氣庫存僅為56%，遠低于2021年年初的73%。這個冬天，歐洲和亞洲LNG現貨交易量的競爭取決于天氣，隨著亞洲充足供應，今年一季度具有靈活性的LNG運輸船會更多地駛往歐洲。但是貿易商表示，未來俄羅斯管道天然氣的供應狀況對歐洲天然氣價格將起到決定性影響。
04 俄羅斯天然氣公司的市場地位舉足輕重
目前預測北溪2天然氣管道在今年上半年之前不會得到審批通過。該條天然氣管道一旦付諸運行，將會增加俄羅斯天然氣流向歐洲，就像目前俄羅斯天然氣公司對烏克蘭和波蘭限制供應一樣，這條管道的輸量也將受到限制，所以今年的出口輸量將與是否延續這個策略密切相關。隨著天然氣價格保持高位，俄羅斯天然氣公司的年度支出也會創出新記錄，這與俄羅斯認為天然氣在未來能源轉型中將發揮更大作用的立場保持一致。不過，俄羅斯也在努力實施減碳戰略，包括開發碳捕獲利用存儲業務和氫能業務，準備在庫頁島開展碳市場交易測試。目前，除了俄羅斯天然氣公司加里寧格勒LNG項目上馬和諾瓦泰克亞馬爾第4列裝置的增產，今年沒有更多的LNG生產能力增加和新項目的最終投資決策，總體看，俄氣公司LNG出口會保持溫和增長。由于其競爭對手——俄羅斯石油公司正在嘗試向歐洲用戶以每年100億立方米的規模出售天然氣，該公司在俄羅斯管道天然氣的壟斷地位可能會被打破。
05 美國規則優先
2022年，隨著新項目投產，美國將超過卡塔爾和澳大利亞，成為世界上****的LNG出口國。但是，更高、更不穩定的價格波動可能將會導致美國立法部門對能源出口實施限制。盡管目前看，限制出口的任何有力措施都沒有發揮出作用。但是部分美國政客已經提出，發展LNG和大量出口廉價天然氣會傷害美國消費者利益。2021年，美國立法動議中沒有關于潛在氣候轉型的支出計劃，政治家們希望今年在監管和行政方面出臺一個強硬政策。首當其沖的就是甲烷監管，如果美國環保署在車用燃料經濟性方面的意見有指導意義的話，美國政府可能就會出臺較初期動議更加嚴苛的甲烷控制法案。
06 美國LNG項目最終投資決策十分關鍵
原本，美國的一些LNG項目在與其市場對手卡塔爾激烈競爭中由于商業利益較差而暫時擱置，但是天然氣高價情景下，這些項目都會變得富有競爭力。去年下半年，美國LNG生產商簽訂了一大批LNG長貿合同。隨著建設地址的確定，切尼爾公司期望在德克薩斯州科帕斯克里斯3期項目有望在2022年中期建設，4期也在籌劃之中；其它項目還包括日本Jera電力公司的LNG項目、去年批準的卡塔爾北方氣田4列LNG項目、俄羅斯石油公司的烏斯特-魯戈LNG項目（原波羅的海LNG項目），以及澳大利亞伍德賽德公司的斯卡伯勒-Pluto LNG項目第2列和桑托斯巴羅薩氣田的天然氣回注達爾文LNG工廠等項目。
07 中東地區推動天然氣發展
2022年，中東地區的市場主體加倍押注天然氣業務。沙特阿拉伯投資1100億美元的富賈非常規天然氣項目，在去年得到沙特阿美公司財務支持后被重新啟動，該項目將幫助沙特王國發電業務減輕對原油的依賴，并支持生產藍氫，非常符合其2060凈零排放的雄心目標。阿布扎比將大力開發非常規天然氣和酸氣業務，將其作為阿聯酋2030年實現天然氣自給自足計劃的一部分。阿聯酋2050凈零目標，意味著碳捕獲利用存儲和油氣業務電氣化進程將會加快。其卡塔爾正在最終確定其超大型LNG項目擴產的合作伙伴，同時道達爾去年在伊拉克中標的大型項目將為該區域天然氣業務與太陽能發電業務一體化融合發展樹立典范。
08 東地中海區域成為天然氣業務焦點
今年，東地中海地區已證實的發現將成為天然氣業務的發展焦點，這也吸引了大批北美和歐洲的國際石油公司。一季度，埃克森美孚和卡塔爾能源兩個公司在塞浦路斯的Glaucus地區預計有5-8萬億立方英尺（1410-2270億立方米）的天然氣勘探發現；雪佛龍在以色列和塞浦路斯的勘探資產將開展第二輪融資，并最終形成LNG出口；埃及在今年一季度，會出口天然氣至黎巴嫩；以色列已經為埃及和約旦供應天然氣，東地中海地區天然氣聯盟將會促成更多成員之間的合作和區域間天然氣銷售。總體分析，隨著歐盟與俄羅斯關系惡化，東地中海地區正在成為歐洲天然氣的潛在供應方，區域內的天然氣買賣競爭也將會日趨激烈。
09 歐洲人為干預市場的行為還會持續
創紀錄的天然氣價格和供應短缺將促使歐洲一些國家的氣候和能源政策發生顯著變化。歐盟總部正在嘗試建立一些不太重要的政策計劃，如通過天然氣自愿采購平臺建立歐洲區域天然氣應急儲備等。但是，如果天然氣市場持續失控，特別是隨著北溪2管道天然氣在能源轉型中發揮更加重要的作用，或是能源進口中進一步要求降低碳排放，就需要更多的人為干預市場行為，這些都會給已經瀕臨失衡的能源格局增加新的不確定性。目前歐盟總部已經給出了明確信號，歐盟成員在追求能源轉型的路徑方面可以保持一定的靈活性，并提議將天然氣和核能歸類為綠色投資標簽下的可持續技術。
10 ESG（環保社會治理）壓力持續增加
隨著投資者紛紛推進自己的碳中和戰略，他們會要求油氣生產商在自己的業務組合范疇內實施可靠的凈零計劃。正如我們最近看到的，兩個大型主流資產所有者荷蘭養老基金和挪威石油基金做出的決策那樣，一些高碳資產將被選擇性剝離。如果某些公司低碳化行動滯后，其董事會成員將可能被撤職。同時，對油氣公司產品銷售產生的范圍3排放的要求也會進一步提高。在一些領域，不僅會要求油氣產品去碳化，而且還會要求減少油氣消費需求。美國和歐洲公司子這方面面臨的壓力可能會有所不同，但是投資者都希望看到油氣公司采取更多低碳化的實際行動。
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